天元证券_股票配资平台推荐 | 真实交易持仓数据可查蒋学明、钟玮玮联手入局来伊份，锁仓18个月不是为壳而来？ - 天元证券_股票配资平台推荐

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来伊份，为何能赢得成本大佬深爱？两连板的背后，是真回转照旧短期炒作？

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出品|读商时期

责编|李晓燕

2026年4月9日，衔接两年蚀本的来伊份股价再度一字涨停，收盘价定格在15.43元，创近一年新高，总市值攀升至51.60亿元。这场股价狂欢的导火索，并非功绩利好，而是新股东的入局——4月8日晚间，来伊份公告称，控股股东爱屋企管偏激一致行径东谈主拟将10%股权以3.84亿元对价转让给东合恒一。

蚀本真相：主动转型而非意料坍塌

来伊份的功绩逆境，始于2024年。这一年，公司归母净利润蚀本7526.76万元，收尾了此前多年的盈利态势；2025年，蚀本进一步扩大至1.7亿元。

关于蚀本的原因，来伊份在功绩预报中给出了明确讲授：中枢是对部分区域的门店店型及结构进行主动性调度，导致门店总和及毛利率同比下跌，进而牵累当期利润。不同于被迫蚀本的企业，来伊份的巨亏，本体上是一场“主动瘦身”的转型阵痛。

从意料数据来看，来伊份的基本面照旧向好。2025年前三季度，来伊份营收达到28.54亿元，同比增长13.12%，收入端保捏正增长。但由于量贩零食店异军突起，以“去中间化”的供应链上风、高性价比和丰富品类，快速霸占市集份额，给传统零食连锁品牌带来弘远冲击。

靠近行业变革，来伊份经受主动调度：放松低效直营门店，鼓舞轻金钱化转型，将加盟门店占比栽种至53%，以此缩短固定成本与蚀本风险。这种调度短期内势必导致门店总和减少、毛利率承压，但从恒久来看，契合行业“遵守蜕变”的发展趋势。

此外，来伊份的数字化转型已初见见效。公司搭建的“鲲鹏系统”供应链中台，实现供应链提效80%，库存盘活栽种40%；依托腾讯企点CDP构建用户画像体系，买通线上线下链路，私域会员增长显耀，营销蜕变率栽种5-10个百分点，这些数字化效果，也成为其勾引产业成本的贫苦筹码。

大佬入局，看中的不是“壳价值”

这次契约转让的中枢亮点，并非股权转让自己，而是受让方东合恒一的股东布景。穿透股权结构可见，东合恒一背后站着两位成本市集大佬——东芯股份实控东谈主蒋学明，以及著明投资东谈主钟玮玮。

蒋学明的阅历号称神话，从纺织业起家，跨界涉足水泥、半导体等多个规模，不仅是科创板公司东芯股份的实控东谈主，照旧港股东吴水泥的实控东谈主，业务疆域涵盖芯片、稀土、新动力等热点赛谈，具备丰富的产业整合与成本运作警戒。此前，蒋学明曾主导东芯股份的股份回购，以讴颂公司价值及股东权力，展现出熟识的成本操盘身手。而钟玮玮动作骐楷金钱董事长，原金库成本董事总司理，领有多年专科投资警戒，担任多家著明公司董事，在产业投资规模积聚了深厚的资源。

两位大佬联手入股一祖传统闲散食物公司，赫然是认同来伊份的转型逻辑与恒久价值。从交游细节来看，东合恒一以11.48元/股的价钱受让10%股权，虽较公告当日收盘价折价18.17%，但蚁合来伊份的转型拐点与行业地位，这一价钱更像是产业成本对其恒久价值的合理估值。

更为贫苦的是，公告明确商定了两项中枢喜悦：一是东合恒一自股份过户之日起18个月内不减捏，彰显恒久捏有信心；二是自股份过户之日起12个月内，不会以刊行股份购买金钱、紧要金钱置换、现款购买等任何格式，将其适度的金钱、业务注入来伊份或由来伊份收购，若违背喜悦需承担一起损失并将收益归上市公司总共。这一“不注入自身适度金钱”的喜悦，明确新股东定位为“策略财务投资者”，而非“金钱注入式重组方”，本次入股中枢是看好来伊份自身的转型价值，而非借其壳资源实现自身金钱上市。

关于投资者而言，来伊份的两连板，既是机遇也可能是罗网。短期来看，市集样式的推动可能让股价不竭波动。恒久来看，其股价能否捏续高潮，中枢仍取决于功绩能否杀青——一季报是否扭亏、加盟模式能否捏续优化、毛利率能否回升、能否在量贩零食的冲击下找到各异化竞争上风。

而这场转型之战的赢输，不仅关乎来伊份自身的气运，也为堕入逆境的传统闲散零食企业，提供了一个“成本+转型”的参考样本。